临近春节结账阶段，手上越来越难收到现金，只能从客户那边拿到印有不同面额数值的承兑汇票。“经济不好，很多企业销售不理想，利润下降，开工不足，生产周期越来越长。付账也从3个月一结算变成一年一付，而且往往付的就是从银行或者别的地方弄来的票据，根本看不到现金。”在黄宇看来，市场出现的“资金寒冬”让原本负债能力薄弱的企业命悬一线，尽管从银行开具的承兑汇票能够解决短期融资难题，但实际上企业经营成本压力越来越大。

一方面，企业如果以承兑汇票当支付工具购置货品，供应商则会通过提价或减少供应量的形式来转移由票据产生的利息费用等贴现成本。另一方面，如果企业需要现金支付员工工资、垫付到期贷款，资金需求紧迫，则需要将手中的票据提前兑换，现金提供方也会将贴现成本计入到企业财务费用中，这无形中增加了企业资金成本。此外，最初申请开承兑汇票的企业一般还需要花费一笔开票手续费，且预先存入银行30%至100%的保证金。

“现在市面上承兑汇票满天飞，比如下游客户企业拿承兑汇票做支付的话，我们也没有现金流付给上游的钢铁厂，也只好用承兑汇票来还账，一家欠一家不断循环，汇票就和现金支票一样可以自由流通，但也都是些纸面上的现金流，这让我感觉很危险。”以票据结算在上下游客户间不停流转的情况正在日益泛滥，形成牢固的三角债关系，一旦资金链条断裂，波及面会非常大。

据一位熟悉票据业务的银行系统内部人士透露，承兑汇票的设计原本是解决企业短期融资的问题，让一些不具备贷款资质的企业可以通过表外融资的方式获得承兑汇票便于结算，且不占用银行有限的贷款额度。“但后来票据业务已经演变为企业变相融资的手段，银行通过票据业务收取保证金，增加中间业务收入。现在监管层需要挤出这种过度信用的水分，短期内就会给企业的资金带来影响，银行也可能面临因企业破产等问题而出现频繁的表外不良资产。”