进入9月份，月末、季末重叠，9月30日作为一个重要的时点，将对票据规模提出较大的考验。月初由于流动性紧张的缓解，票据转贴现利率有可能会下行，但是月末受制于信贷规模的调控，调出票据将很难避免，届时U型走势将有可能会再次出现。9月末票据市场的的高点将出现在何处，这主要取决于资金面。如果资金面没有出现6月份的紧张局面，转贴利率再次上探6月28日4.3‰以上的可能性不大。9月份的转贴现操作应密切关注质押式回购利率等的走势，同时控制好仓位。（可可商务）